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党报评罗杰斯“五倍升值论”:不着调

点击次数:  更新时间:2013-06-07  【打印此页】  【关闭

    随着人民币对美元汇率近期屡创新高,引发了市场人士对人民币未来走势的猜测。量子基金前合伙人、知名投资人吉姆·罗杰斯近日表示,在未来20年至30年时间,人民币会保持升值趋势,可能会升值300%、400%甚至500%(以2005年为基准),甚至可能在某一天取代美元。对此观点,专家普遍认为太不着调,尽管人民币目前仍处于上升通道,但是未来随着汇改及人民币国际化进程的不断推进,人民币不可能只保持单边升值态势,有升有降的双向波动将成为长期趋势。

    过快升值危害出口

    今年以来,人民币汇率继续保持上升势头。截至6月4日,人民币对美元汇率中间价报6.1735,较前一个交易日大涨71个基点,相比年初首个交易日,人民币今年已累计升值1162个基点,再创2005年汇改以来新高。

    在当前经济增长放缓的背景下,人民币的快速升值弊端正不断显现。商务部新闻发言人沈丹阳此前曾表示,人民币升值对中国外贸企业影响很大,企业对于远期经营的信心普遍不足,“有单不敢接”的现象更为突出。商务部对国内外贸公司的抽样调查数据显示,77.5%的外贸企业在1月至4月期间的利润明显下滑,6.6%的外贸企业表示会影响其正常履约。

    此外,人民币升值过快过猛也会引发金融风险。上海社会科学院金融研究中心执行主任潘正彦表示,任何缺乏内在动力的资金推动型的价格上涨都是不正常、不可持续的,一旦失去套利空间和机会,跨境资本就必然源源不断地流出,汇率就会大幅度向下,很可能引起外汇市场和金融市场的剧烈震荡,破坏性不可低估。

    “30年预测”误导市场

    “近期人民币对美元汇率中间价的走高主要是套利资金助推造成的。” 中国社科院世经所研究员张斌分析认为,在欧债危机逐渐平息和多国推进量化宽松政策的背景下,境内外存在汇差和利差,人民币相对外币的吸引力再次增加,套利资金大规模涌入。

    热钱的不断涌入也进一步加大了国际市场对人民币升值的预期,野村证券预计,人民币对美元汇率到今年底将升至6.05元兑1美元,考虑到人民币交易汇率浮动区间可能从目前的1%至2%进一步扩大,美元对人民币即期汇率甚至可能降至6以下。

    外资投行破“6”预期、罗杰斯“5倍升值”的大胆猜测,将人民币升值问题再次推向了风口浪尖。然而,国内专家学者对此却并不认同,这种只升不降的论调将会误导市场。中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为,目前的人民币汇率已经太高,对中国的经济已造成了一定的影响,30年的时间太长远了,不好预料,但是罗杰斯给出的升值幅度显然太高了。

    对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰表示,从长期来看,无论是宏观经济面还是国际汇市方面,人民币汇率都缺乏上涨动力,因此这波上涨行情应该接近尾声了。

    本轮升值已近尾声

    事实上,在日元大幅贬值的外部环境下,各国货币竞相贬值,其结果对于全世界都是灾难性的。中国央行行长周小川此时承诺“中国不会通过竞争性的货币贬值来提高国内的竞争力”的表态无疑表现出中国对国际社会负责任的态度。但是,这并不意味着人民币会一直保持单边升值态势,双向波动将成为常态。

    瑞银证券中国首席经济学家汪涛对人民币持续升值感到困惑,因为经济基本面并不支持人民币升值。她表示,随着中国经济增长放慢,经常账户顺差注定会减小,外国直接投资增速也很有可能放慢,人民币进一步升值的空间应该是有限的。随着本币升值过快的负面影响浮现,再加上中国经济基本面的表现,这一轮的人民币升势可能已接近尾声,升值逆转可能马上就会到来。

来源: 人民日报海外版

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